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来源：陈果A股策略投资要点本周市场出现的主要新现象是在周五白马股出现明显调整，而周期股近日持续上涨。我们认为白马股调整可能体现出年底机构风险偏好也开始趋于下降，对于白马股估值溢价也产生动摇，我们在本周周报回顾美国漂亮50历史，希望提供参考。而对周期股的反弹，我们认为具备逻辑，至少低估值高分红的周期行业龙头公司在未来一个阶段中具备相对收益。我们对整个市场的判断维持不变。短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、中美签署第一阶段协议时间尚不确定、当前盈利兑现并不充分等因素影响下，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，我们对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期，从这个角度看，当前投资者只是需要等待时机。我们认为，当前阶段的配置需要立足防御，在兼顾景气之外，也要在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。行业重点关注：家电、保险、地产、建筑、钢铁、建材等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

3、有一个原则必须坚守：“保险姓保”不能偏离。这是保险业存在的根本。众所周知，不再赘述。4、有一个逻辑必须厘清：资产端、负债端良性互动。 国家冀望通过改革促进保险业做大做强，但事与愿违。每次保险投资政策的改革，都引发行业经营的混乱。投资端不仅不能反哺负债端，反而连带负债端出现过激行为。其结果是监管部门监管政策收紧，进而影响行业的发展。

责任编辑：闫宏亮日本天皇即位核心仪式的“即位礼正殿之仪”将于10月22日举行，多位外国政要将出席天皇即位仪式。目前，会场布置迎来尾声，准备工作正在推进，而日本警方已采取最高级别的警戒态势。据日本共同社13日报道，为了做好日本天皇即位仪式的安保工作，日本全国各地警察的特别派遣部队目前已抵达东京都，在都内各地开展车辆盘查。此外，日本警方还加强了皇宫和赤坂御所附近以及东京主要车站的警备工作，日本警方为此部署了大量警员，努力排查可疑人士及物品。

微信：GAM俱乐部简介GAM（Global Asset Management）俱乐部依托中粮资本旗下期货、信托、寿险、银行、产业基金等金融大平台优势，为投资机构、投资人搭建交流渠道，得到多家金融机构及知名高校的大力支持与参与，碰撞智慧的火花，促进金融新资本、新技术、新产品、新模式。GAM俱乐部汇聚期货、期权、股票、股权、房地产、外汇、债券、黄金等行业专家，共同研讨行业投资机会和全球市场的资产配置趋势，推演算法、模型，改善资产配置的效率，降低资产管理风险。

对于经济竞争，无须过分担心，因为经济上的竞争最终也会出现类似“10+3”的情况。就经济本质来说，在全球化时代，各国经济体很难绝对分离开来，至少很难像军事那样分离开来。从这个意义上看，中国可以坦然面对和欢迎来自他国的竞争。中新社国是直通车：你认为中国开放进入了4.0时代，它的主要特点是什么？有舆论认为，中国这一轮密集的开放举措一定程度上是被动开放，你怎么认为？

本周四英国央行将公布利率决议，市场预计英国央行将维持谨慎，不会采取行动。英国央行本周料维稳在英国大选过后，央行委员会两位成员意外投票赞成降息，暗示12月货币政策策略仍有可能出现背离。从经济数据来看，英国10月物价压力有所缓解，英国整体通胀年率金增长1.5%，降至近三年低点；而核心通胀年率稳定在1.7%，仍低于设定的2%的目标，同时英国10月GDP未见增长，表明四季度初经济增长放缓。但保守党赢得多数席位后，脱欧不确定性有所缓解，所以在可预见的未来，英国央行料维持利率不变。